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什么是CXO、CRO、CDMO？
答：CXO是对医药外包赛道的总称，所谓医药外包是指CXO企业为医药企业提供的从新药研发到生产的各类外包服务，起降本增效的作用。
CXO赛道根据外包环节不同可以细分出多个分支，主要包括CRO、CDMO等。
CRO指合同研究组织，以临床研究外包为主，包含潜在成药化合物的筛选直到完成临床试验的过程。而CDMO则侧重生产环节服务，提供新药的工艺开发、原料药生产、中间体制造、制剂生产以及包装等服务
CXO行业持续景气的原因是什么？
答：CXO行业能够持续上涨是由于赛道景气度的高确定性。医药外包行业高景气的三个主要因素影响仍将延续：新药申请加速（国内市场扩容）、海外产业链转移至国内、政策支持。
（1）新药申请加速，创新药研发需求火热。国产新药临床申请数量快速增长，2020年新增1448个创新药临床申请，同比增长超过70%，这些申请在未来有望进入临床阶段，从而转化为医药外包订单。
（2）海外产业链转移至国内。在疫情影响下产业链向国内转移趋势持续。创新药企在研发投入承压的情况下，更乐于通过研发外包降本增效；且外资医药外包企业在海外疫情影响停工，有助于国内企业提高份额。
（3）国家在政策层面鼓励医药外包行业发展。2018年颁布的《关于组织实施生物医药合同研发和生产皇冠体育建设专项的通知》中提出重点支持一批高水平、国际化的综合性医药外包皇冠体育。创新药优先评审（上市流程加快）、MAH制度试行（药品上市许可与生产许可分离）、医保控费（仿制药集采）等，增加了医药外包需求。
CDMO行业发展趋势如何？
答：医药市场研发投入作为药物创新的核心推动力，其整体规模呈现上升趋势，创新浪潮助力CDMO行业加速发展。预计2025年全球医药市场的研发投入规模将达到3,068 亿美元，2030 年将达到 4,177 亿美元
全球 CDMO 行业处于持续放量发展的趋势，保持较高的市场景气度，预计 2025 年将达到1,243 亿美元，2030 年将达到 2,310 亿美元，2025 年至2030 年的复合增长率将13.2%，高于全球医药研发投入增速。
数据来源：沙利文
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